专题：观望情绪提升 机构预计短期市场以稳步震荡上行为主
来源：追风交易台
尽管英伟达业绩表现稳固，但未能再次上演大幅超越预期的“惊喜”，这对于一家被寄予厚望的科技巨头而言，仅仅“符合预期”或许并不足够。
英伟达第二季度营收为467亿美元，同比增速逾两年最低，仍高于分析师预期，业绩指引预计第三季度营收中值为540亿美元，与市场普遍预期基本一致，但被认为“不温不火”，缺少爆点。
财报公布后，英伟达盘后下跌超3%。
据追风交易台消息，高盛在最新报告中表示，英伟达最新公布的季度业绩和下一季度指引虽然稳健且基本符合华尔街预期，但可能仍难以满足市场此前高涨的期待，或导致其股价在短期内面临下行压力。高盛分析师认为，市场已经很大程度上消化了其新一代Blackwell架构芯片带来的增长潜力。
高盛认为四个方面将是决定英伟达未来走向的关键，包括客户需求与供应链、远期收入与新品、中国业务状况，以及毛利率趋势。
聚焦后续动态与中国业务
高盛分析师表示，对于英伟达未来走向，投资者的焦点集中在几个关键问题上。
首先是关于客户需求和任何潜在供应链限制的最新评论，AI芯片的需求热度能否持续？供应链是否仍存在瓶颈？
其次是公司对2026年收入的可见性预测，以及下一代Rubin产品线发布的细节。
此外，关于英伟达中国业务的更多细节也将是市场关注的重点，特别是在管理层确认本季度未向中国出货H20芯片之后。
最后，投资者将密切关注公司未来的毛利率趋势，以判断其在激烈竞争下的定价能力和盈利前景。
高盛维持“买入”评级，关注四大风险
尽管短期股价可能承压，高盛依然维持对英伟达的“买入”评级，并给出了200美元的12个月目标价。该目标价基于对公司5.75美元的标准化每股收益（normalized EPS）和35倍市盈率（P/E）的估算。
然而，报告也明确指出了投资者需要警惕的四项关键下行风险：
AI基建支出放缓： 这是最大的潜在风险，任何AI投资热情的降温都将直接冲击英伟达的增长。
竞争加剧导致份额流失： 来自AMD等竞争对手的压力可能侵蚀英伟达的市场份额。
竞争导致利润率受损： 激烈的市场竞争可能迫使公司降价，从而损害其高利润率。
供应链限制： 生产和交付能力如果跟不上需求，将直接限制收入增长。
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